【国泰君安】厦门空港：受益资产注入 稳定增长可期
短期看，小三通扩大、周末包机对公司影响不大；长期看，两岸三通对公司的影响中性偏正面。08年中期小三通范围扩大、两岸周末包机启动，短期将增加年旅客吞吐量1%-2%。从长期看，三通对公司影响有利有弊：两岸旅游、探亲政策放松后，两岸来往旅客大幅增加，将给公司带来增量客源；但全面直航后，取道厦门机场转小三通的部分远途旅客存在被分流的风险。我们判断三通对公司的整体影响中性偏正面。
【招商证券】厦门钨业:下半年非经营性因素消除
深加工业务将继续保持高速增长：世界范围内节能灯对白炽灯的广泛替代为公司节能灯细钨丝业务的发展提供了极大的机会，但是由于国际经济放缓影响节能灯需求，我们调低08－10 年的产量至130 亿米、170 亿米和200 亿米（原先预期08－10 年产量分别为150 亿米、200 亿米和200 亿米）。此外，09 年公司1000 吨PCV 和铣刀等硬质合金高端产品新增产能的投产，将大幅提升产品结构，提升产品毛利率水平。
【招商证券】鹏博士:主营收入大幅增长
公司实现20亿销售收入的难度已经不大，安防业务存在超出预期的可能性。在公司07年收入结构中，下半年收入占比63%，如果2008年延续该比例，按2008上半年安防+电信业务6亿计算，可以计算出全年可以完成电信+安防业务16亿，因此，仅从公司的收入角度分析，公司完成全年20亿的收入问题应该不大。
【广发证券】新华百货:下半年利润增速将得到提升
公司上半年公司实现销售收入139327.09万元，其中百货零售业务实现销售收入135047.37万元，同比增长29.20%，归属于母公司股东的净利润6318.97万元，同比增长23.02%。公司销售收入增长较快主要源于公司在一季度进行了大型促销活动。销售收入增长快于净利润增长，主要是由于公司促销活动增多、经营商品结构调整导致营业成本增加导致零售业务毛利率降低了1.46个百分点。公司营业费用率较一季度提升了约2个百分点，主要源于公司进行的装修改造带来的装修费用，但较07年三季度未合并乳业报表后，下降了0.06个百分点，表明公司内部集约管理取得一定效果。
【中信建投】广州国光:产品创新能力决定盈利空间
面对原材料价格上涨和人民币升值的压力，公司采取多种手段应对。包括增加贷款来提前购买当年生产所需主要原材料；下半年计划将部分生产转移到广西梧州，以此降低生产成本。公司还采取远期结汇、加大原材料外采比例等措施来降低人民币升值带来的影响。上述措施取得一定效果。但是汇兑损失及原材料价格上涨的影响无法完全冲抵。
【平安证券】孚日股份:平淡过渡期
根据以往历史规律，毛巾行业具有较强的季节性，一般而言，每年的1-2月及5-8月期间为销售淡季，每年的3-4月及9-12月期间为销售旺季。根据历史经验，毛巾系列产品下半年销售比上半年增长10%以上。所以一般而言，公司下半年的业绩会好于上半年。加上2008年8月1日开始出口退税率上调2%或多或少给公司带来一定的增长因素。公司按照2008年1-6月份出口销售额测算，半年将增加税前利润约1500万元左右，从8月1日开始计算，5个月将增加1250万元税前利润。按照25%的综合税率，将增加937.5万元的净利润，折合0.0099元，2008年影响甚微。而根据我们简单的静态分析，出口退税率上调2%将为公司每年增加0.03元每股收益。
【光大证券】银座股份:新增门店较多，业绩低于预期
虽然目前尚无法清晰了解公司受行业景气下行的负面影响有多大，但在公司同城分店的发展策略下，新开门店的风险较小，而目前次新店的快速成长为09年后的业绩增长奠定了基础，而随着门店注入预期的逐步明朗，公司业绩有更大空间。
【光大证券】中海发展:租船业务能力有待提高
2008年上半年，公司按照25%的税率计缴企业所得税，企业所得税金额达到8.91亿元，同比增长138%；不过，公司注册于浦东新区，又是上海发展国际航运中心的重要一环，未来还是很有可能争取到15%的所得税优惠政策；
|
|
|
